分领域看，老师基础设施投资同比增长6.8%，制造业投资增长5.7%，房地产开发投资下降8.5%。

因为M1主要是企业活期存款，教绝招企业活期存款增加，教绝招则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。目前看最有解释力的是春节因素，产后去年的春节是1月份，产后导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

其中，变美住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。以上指标很重要，老师M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。其中，教绝招住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

摘要：产后所以要判断M1上涨的持续性，产后要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。而企业活期存款减少后，变美变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，老师主要影响因素是春节，老师并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

我们从企业存款的角度进行分析验证，教绝招去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。第二产业投资89385亿元，产后增长8.5%。

第三产业中，变美基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.8%。其中，老师民间固定资产投资149436亿元，同比下降0.5%。

分产业看，教绝招第一产业投资6066亿元，同比下降0.9%。其中，产后采矿业投资增长2.0%，制造业投资增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.4%。